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亚博:尽管占比仍接近60%

时间:2019-06-18    点击量:

  2018年下半年宏观经济下行压力增大,中央政策基调由“强监管、去杠杆”转向“稳增长、稳杠杆”,今年一季度以来“宽货币”向“宽信用”传导效率改善,信托融资需求回暖,尤其是基础设施领域,叠加经济预期改善、前期通道乱象整治缓释风险,2018年被动收缩趋势逐渐收敛,信托主动投放意愿增强。

  一、信托资产规模下行趋势收敛,固有资产保持增长

  (一)信托资产

  截至2019年1季度末,全国68家信托公司受托资产规模为22.54万亿元,较2018年4季度末下降0.7%,降幅进一步缩窄;同比增速较2018年1季度末的16.6%放缓至-12.0%,预计下一季度信托资产规模将呈现企稳回升态势。其中,融资类信托规模为4.62万亿元,较2018年4季度末增加约2710亿元,占比由19%升至20%;投资类信托规模为5.19万亿元,较2018年4季度末增加861亿元,占比由22%升至23%;事务管理类信托规模为12.73万亿元,较2018年第4季度末减少5191亿元,尽管占比仍接近60%,但较2018年4季度末继续回落2个百分点。

  

2019年1季度中国信托业发展评析

  图1 2015年Q1—2019年Q1季度信托资产及其同比增速

  从信托资金来源来看,截至2019年1季度末,单一资金信托占比为42.30%,较2018年4季度末下降1.03个百分点;集合资金信托占比为42.10%,较2018年4季度末上升1.98个百分点;管理财产类信托占比为15.59%,较2018年4季度末下降0.96个百分点。在当前去通道、去嵌套的严肃监管氛围下,传统银信合作通道业务规模仍在收缩,集合资金信托占比不断提高,与单一资金信托占比平分秋色。近年来,信托公司普遍加强财富渠道建设,注重主动管理能力培养,集合资金信托占比有望进一步提升。

  

2019年1季度中国信托业发展评析

  图2 2015年Q1—2019年Q1季度信托资产按功能分类的规模及其占比

  (二)固有资产

  截至2019年1季度末,固有资产规模为7270亿元,较2018年1季度末增长8.8%;较2018年4季度末增长1.1%。

  从固有资产类别来看,投资类资产占比仍最大,且呈小幅上升趋势,2019年1季度末占比为80.11%,较2018年4季度末上升2.32个百分点;货币类资产占比较上季度末下降3.09个百分点;贷款类资产占比较上季度末上升0.81个百分点。投资类资产占比呈现小幅上升趋势,这表明信托公司日益重视固有资金的运用效率,增加长期股权、投资类业务的配置比重。

  从所有者权益的构成来看,截至2019年1季度末,实收资本为2654.15亿元,占比为44.54%,较2018年4季度末下降1.62个百分点;未分配利润为1762.18亿元,占比为29.57%,较2018年4季度上升1.2个百分点。在防范系统性风险的底线思维导向下,监管机构将进一步督促信托公司强化资本管理,以满足抵御固有业务非预期损失和作为受托人履职不当所导致非预期损失的需要,部分信托公司未来或将进一步增资扩股。

  

2019年1季度中国信托业发展评析

  图3 2015年Q1—2019年Q1季度所有者权益及其同比增速

  (三)风险项目

  截至2019年1季度末,信托行业风险项目1006个,规模为2830.59亿元,信托资产风险率为1.26%,较2018年4季度末上升0.28个百分点。其中,集合类信托占比61.57%,较去年4季度末下降0.17个百分点。这主要源于去年金融“去杠杆、强监管”政策下,银行表外资金加速回表,同时平台公司举债受到限制,企业现金流相对紧张,少数信托公司展业比较激进,信用下沉较大,导致逾期甚至违约事件增多。自“资管新规”出台之后,信托公司普遍加强主动管理能力与风控能力建设,信托行业总体风险可控。

  

2019年1季度中国信托业发展评析

  图4 2015年Q1—2019年Q1季度信托资产风险率

  二、经营业绩增速有所回落,但信托报酬率明显提高

  (一)经营业绩

  2019年第1季度,信托业实现经营收入230.58亿元,较2018年1季度减少5.25%;利润总额为184.97亿元,较2018年1季度上增长10.32%,增速较前两个季度明显回落。

  

2019年1季度中国信托业发展评析

  图5 2015年Q1—2019年Q1季度经营收入、利润总额及其同比增速

  (二)收入结构

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